Pe măsură ce South African Reserve Bank (SARB) se pregătește să anunțe decizia privind dobânda în această săptămână, piața de schimb USD/ZAR este în centrul atenției. Decizia SARB vine la o săptămână după ce Rezerva Federală (Fed) a majorat dobânzile și a semnalat că va face același lucru și în viitorul apropiat. Cursul USD/ZAR este cotat în prezent la 16.23, cu câteva puncte sub maximul săptămânii trecute, de 16.41. Acest nivel este considerat un punct important de referință pentru analiștii de piață, care monitorizează atent evoluția acestui indicator.
Analiza inflației și așteptările privind majorarea dobânzii
Principalele știri USD/ZAR din această săptămână provin din Africa de Sud, unde agenția de statistică va publica raportul de inflație, un eveniment pe care piața îl urmărește cu atenție. Economiștii se așteaptă ca inflația să rămână ridicată în august, în special din cauza creșterii prețurilor la energie, cum ar fi benzină și motorină. Estimarea medie dintre analiști este că indicele prețurilor de consum (CPI) a urcat de la 4.3% în iulie la 4.5% în august. Inflația de bază, care exclude produsele alimentare și energetice volatile, este estimată a rămâne la 4.2%.
Aceste cifre sunt peste ținta SARB de 3%, ceea ce ar putea duce la o majorare de 0.25% a dobânzii. Dacă se întâmplă asta, va fi a doua majorare a dobânzilor realizată de SARB în acest an. La ședința precedentă, banca a luat investitorii prin surprindere, menținând ratele neschimbate la 7%. Mulți analiști se așteptau la o creștere, ceea ce a generat o reacție puternică pe piață.
Inflația din Africa de Sud reprezintă o provocare majoră, în special din cauza creșterii prețurilor la benzină și motorină, ca urmare a deteriorării situației din Orientul Mijlociu. Tensiunile dintre SUA și Iran au continuat să crească, iar Arabia Saudită și houthii au lansat atacuri semnificative. Aceste evenimente adaugă presiune asupra prețurilor la energie, care, la rândul lor, contribuie la inflația ridicată.
Impactul deciziei SARB asupra piaței USD/ZAR
Decizia SARB va fi influențată și de decizia recentă a Fed, care a majorat dobânzile cu 0.25% și a semnalat că va face același lucru și în viitorul apropiat. Kevin Warsh, membru al Fed, a subliniat că banca va majora din nou dobânzile mai târziu în acest an. Economiștii prognozează acum că majorarea va avea loc la ședința din decembrie.
Majorarea Fed este importantă pentru perechea USD/ZAR din cauza strategiei carry care există de ceva vreme. O strategie carry implică împrumutarea unei valute cu dobândă scăzută și investiția într-una cu randament mai mare. În acest caz, diferența dintre ratele din SUA și cele din Africa de Sud s-a lărgit săptămâna trecută, dar s-ar putea întoarce la nivelurile anterioare dacă SARB decide să majoreze dobânzile.
Graficul pe 4 ore arată că perechea USD/ZAR a fost într-un trend ascendent în ultimele luni. A format un model dublu fund la 15.92 și linia gâtului la 16.20. Un dublu fund este un model comun de revenire bullish în analiza tehnică. Perechea încearcă acum să retesteze linia gâtului modelului. O astfel de mișcare este cunoscută sub numele de rupere și retestare și este unul dintre cele mai frecvente modele de continuare ascendentă în analiza tehnică.
Perechea se situează ușor deasupra mediei mobile exponențiale (EMA) pe 50 de perioade și a indicatorului Supertrend. Aceste elemente tehnice sugerează că perechea ar putea relua trendul ascendent, posibil spre maximul lunii de 16.41. Pe de altă parte, perechea a mai format și ceea ce pare a fi un model cap și umeri, care, în acest caz, ar putea conduce la scăderi suplimentare.
Scenarii de risc și recomandări pentru investitori
În ceea ce privește scenariile de risc, unul dintre cele mai importante este posibilitatea ca SARB să surprindă piața cu o majorare mai mare decât se aștepta, sau cu un ghidaj mai agresiv, ceea ce ar putea reduce brusc diferența de dobândă dintre SUA și Africa de Sud, determinând aprecierea ZAR. Acest lucru ar putea duce la o scădere a cursului USD/ZAR, în special dacă investitorii interpretează semnalele de majorare ca fiind o măsură temporară.
Pe de altă parte, dacă inflația va veni mai scăzută decât se aștepta și SARB va deveni clar mai puțin agresiv, piața obligațiunilor sud-africane ar putea experimenta un raliu rapid, cu randamente în scădere. Aceste scenarii ar putea influența deciziile investitorilor, care ar putea ajusta strategiile lor în funcție de direcția inflației și de deciziile SARB.
Pentru investitori care doresc să profite de perspectiva de creștere a dobânzilor, o opțiune ar fi cumpărarea USD/ZAR (sau poziția long pe USD față de ZAR prin FX spot/CFD). Elementele tehnice întăresc perspectiva: prețul retestează linia gâtului modelului dublu fund în jurul lui 16.20, cu risc de creștere spre 16.41 dacă se produce o ruptură. Pe de altă parte, investitorii care consideră că inflația va rămâne persistență și că SARB va semnala o majorare ulterioară ar putea alege să vândă contracte futures pe obligațiuni guvernamentale sud-africane, sau să mărească expunerea la dobânzile ZAR, care beneficiază de randamente mai mari.
L. Dima
